تراجع أسهم Netflix بأكثر من 8% بعد أن أعلنت نتائج أرباح الربع الثاني الفاترة بعد ظهر الخميس.
كانت شركة البث المدفوعة الرائدة متوافقة تقريبًا مع توقعات وول ستريت لكل من الإيرادات والأرباح للسهم الواحد، والتي استندت إلى توجيهات متواضعة في الربع الأخير والتي أثارت مخاوف المستثمرين.
انخفض سهم Netflix بنسبة 31٪ في الأشهر الثلاثة منذ تقرير الربع الأول.
ارتفعت الإيرادات بنسبة 13.4٪ إلى 12.56 مليار دولار، أي أقل بقليل من التقديرات البالغة 12.58 مليار دولار، في حين بلغت ربحية السهم 0.80 دولار للسهم، مقابل توقعات المحللين البالغة 0.79 دولار للسهم، وفقًا لبلومبرج.
وارتفع معدل المشاركة بشكل طفيف في النصف الأول من العام، مع ارتفاع ساعات المشاهدة العالمية بنسبة 2% إلى 97 مليار ساعة. أنتجت Netflix 96 مليار ساعة في الأشهر الستة الأخيرة من عام 2025 وحوالي 95 مليار ساعة في النصف الأول من العام الماضي.
قالت Netflix إنها ستغير تقارير المشاركة السنوية الخاصة بها للنشر مرة واحدة سنويًا، بدءًا من الربع الأول من عام 2027.
وقالت Netflix في خطاب المساهمين للربع الثاني: “إن المشاركة لا تقتصر على عدد ساعات المشاهدة فحسب، بل تشير أيضًا إلى جودة وتنوع عروضنا”.
وقالت الشركة: “الهدف من فصل نشر التقرير عن نتائج أرباحنا هو الحفاظ على التركيز على مقاييسنا المالية الأساسية – الإيرادات والأرباح التشغيلية”.
يركز المستثمرون بشكل متزايد على قدرة Netflix على مواصلة المشاركة المتزايدة، خاصة وأن عملاق البث المباشر اعتمد بالفعل على أدوات النمو مثل ارتفاع الأسعار وحملات مشاركة كلمات المرور.
تبحث Netflix عن طرق لتصبح أشبه بموقع YouTube، الذي يتصدر جميع خدمات البث المباشر في المشاهدة على أجهزة التلفزيون الأمريكية. وتضمنت هذه الجهود الاستثمار في ملفات الفيديو الصوتية، وإضافة موجز فيديو قصير، وإحضار مقاطع فيديو مدتها ثلاث دقائق حول الطبخ والسفر إلى منصتها.
وقال مايك برولكس، مدير الأبحاث في شركة Forrester، قبل تقرير Netflix: “لقد أصبح الحفاظ على هذا الاهتمام أكثر صعوبة مع حصول المستهلكين بشكل متزايد على إصلاح مقاطع الفيديو الخاصة بهم من منصات قصيرة الشكل”.
من المحتمل أن تدرك Netflix أن أكبر منافسيها ليسوا خدمات بث مدفوعة الأجر منافسة، بل تطبيقات مجانية مثل YouTube وTikTok وInstagram.
قال برولكس إنه سؤال مفتوح، “ما إذا كان المستهلكون يريدون بالفعل أن تصبح Netflix أشبه بموقع YouTube”.
قال برولكس: “لقد بني نجاح Netflix على برامج مختلفة يجب مشاهدتها”. “نظرًا لأن خدمات البث تضيف المزيد من تنسيقات المحتوى، فإنها تخاطر بتخفيف ما يميزها.”
نسبة المشاهدة مهمة بالنسبة إلى وول ستريت لأنها إشارة قوية إلى مدى تقدير مشتركي Netflix للخدمة، نظرًا لأن المشاهدين المعتادين أكثر استعدادًا لقبول ارتفاع الأسعار وأقل احتمالية للإلغاء.
يقول بعض المحللين إن المخاوف بشأن المشاركة مبالغ فيها، بالنظر إلى أن Netflix تتفوق بفارق كبير على نظيراتها المدفوعة الأجر في نسبة المشاهدة الشهرية على أجهزة التلفزيون الأمريكية، وفقًا لشركة Nielsen، ولديها معدل إلغاء منخفض في الصناعة يبلغ 2٪، لكل شركة تحليلات الاشتراك Antenna.
كتب محللو وسائل الإعلام في مورجان ستانلي، بقيادة شون ديفلي، في تقرير حديث أن “المستثمرين يركزون بشكل مفرط على عدد ساعات العمل الرئيسية”، مضيفين أنه “لا يرتبط تقريبًا بنمو الإيرادات كما يخشى كثيرون”.